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花旗银行估测，拼多多营销费用的50%用于线上和线下广告，另50%用于促销和优惠券。资本市场为什么以前不担心拼多多的高费用，但现在却又突然担心了呢？这就涉及到拼多多商业模式的本质。黄峥所设想的“拼多多=Costco+迪士尼”，是非常高瞻远瞩但也足够远期的愿景，但当下的拼多多之所以能在刚成立3年后就上市，并且获得300多亿美元的市值，一切都仰赖拼多多的高增长，从GMV、营收、MAU、DAU，到活跃买家数、人均客单价等等。

在一些人看来，原有的购物习惯使得线下菜市场依然是不可替代的。北京市西城区的一家社区生活服务中心里，小秦是唯一一家上线了外卖平台的商户。他告诉记者，周围住的老人多，线上订单不多：“一天也就十单左右”。在北京西直门附近，一家有独立门头的小菜店老板秦师傅自己没有上线外卖平台，但可以通过加他微信的方式线上订菜。他说，“我们小店，老顾客多，很多饭店、食堂都用微信在我这定，一天能有一万多的流水。到店里买菜的人不少，但赚不了几个钱。”

从全球调研机构GFK公布的销量数据来看，自2017年11月安卓机厂商开始砍单以来，各月同比数据开始进入负数，增速从11月的0，到12月的-7%，再到2018年1月的-9%、2月的-4%。事实上，终端销量的数据在好转，这里面一个很重要的原因在于渠道商开始消化存货。中小品牌在这个时候及时地疏通好库存危机比扎堆跟随热点发布新机对于企业的生存更奏效。

Wind数据显示，截至2018年末，华夏聚丰稳健、长信稳健资产配置、上投摩根尚睿这3只产品规模已经低于5000万元，其中，华夏聚丰稳健目标、长信稳进资产配置规模不足2000万元。值得注意的是，上述3只FOF的规模已经低于5000万元红线。按照证监会现行的《公开募集证券投资基金运作管理办法》，一旦连续60个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形，将触发基金清盘。

由此，应收账款融资的关键环节在于产品发行方对产生债权的真实交易关系的核实，尤其是与融资方和承兑方进行对账，要求承兑方核实应收账款的金额、保证承兑方的承兑意愿，充分控制回款。而除了应收账款本身的问题，如果融资企业自身抵御风险能力较弱，一旦核心企业拖欠回款，也会出现较大的风险。

其实ofo与滴滴的关系匪浅。2016年10月起，滴滴就参与ofo小黄车的C轮融资。工商资料显示，在ofo小黄车D轮融资前，滴滴占股25.32%，拥有两席董事会席位，是外部第一大股东。此后滴滴向ofo派驻滴滴高级副总裁付强、滴滴开放平台负责人南山和滴滴财务总监LeslieLiu，分管ofo市场和财务部门。然而2017年11月，滴滴系三位高管被爆“休假”，ofo方面表示“个人原因休假实属正常”。一时间双方关系生变的传言四起。