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美联储货币政策或变警惕出现滞胀嘉盛集团首席中文分析师 黄俊2019年全球金融市场的核心问题在美联储。2018年美联储4次加息，我们预计在2019年美联储的政策将较2018年发生重大转变，由之前的鹰派转为鸽派，由快速加息转为怠速加息。近期美国出现了一些值得警惕的经济现象，美国长端国债和短端国债惊现“死亡交叉”，作为经济晴雨表的美国股市大幅下跌。细究经济，虽然美国的就业状况良好，消费持续稳定在高位。但在房地产数据回落、制造业PMI触顶、CPI增长乏力等关键数据上的不佳表现仍引发了市场对美国经济2019年表现的担忧。2019年美国经济有触顶可能。

公号估值标准缺失虽对于公号的收购，有美盛文化2.8亿收购“同道大叔”，拉芳收购宿迁百宝等先例在前，但此次瀚叶的估计还是大大出乎了人们的意料，同时也在资本市场中引起了巨大反响。根据此前媒体报道，在4月13日，量子云前创始人李炯曾以3亿元出售了持有的15%股权。以此估算，公司估值约20亿，但在4月26日瀚叶股份发布的资产重组预案中显示，拟38亿收购量子云，溢价较高。

“我被那些流言迷惑了，中毒太深，然后就想怎样才能让大家一起抱团‘维权’。”随后，葛某在自己微博的简介里，添加了“参加过雷的盛宴”、“现在是钱旺集团签署了投资意向书的股东”等内容，并在3个多月的时间里，发布钱宝“维权”类文章75篇，其中48篇为原创，内容多为论证“钱宝系”的“合法性”，鼓动集资人不要报案，鼓动大家抱团为张小雷洗刷“冤屈”等。

中国的资本市场也是一个非常庞大的多面的生态系统。因为股票投资是一个门槛很低的活动，每个人都会觉得很容易参与这样一项活动。而且大家很容易在这个活动中感受到偶尔成功的快乐，能够证明自己的能力，而忽视失败的经历。所以我们觉得中国资本市场参与者众多的情况会持续相当长的时间，这是一个客观现实。而这种非常多参与者的生态系统，会有自己的特点。中国市场参与者的整体行为是对权益市场的预期收益率过高，基本上不会觉得仅仅依靠企业本身的内生回报率，就可以满足他们对于未来回报率的需求。事实上，我觉得，这一点在相当长的时间内可能也不会发生改变。

另外，瀚川智能、睿创微纳第二周分别上涨72.24%、52.82%。第二周涨幅最小的为乐鑫科技，上涨10.06%。首周涨幅最大的安集科技，第二周表现平平，仅上涨18.13%，首周其大涨349.73%。不过，安集科技仍然是相较发行价涨幅最大的股票，涨431.26%。其也是目前股价最高的股票，本周五收盘价达到208.2元，也是目前25只股票中唯一一只股价超过200元的股票。

到了2012年，互联网技术使得中国企业开始跟全球同行站在同一个起跑线，从2012年之后，我们看到的一个最让人鼓舞的地方，中国企业开始以品牌出现在消费者内心当中，这些品牌已经开始在全球范围内被非常多的消费者认知到。我自己上个月在美国洛杉矶最特别的感受是可以使用支付宝，你可以在很多地方用支付宝，中国企业已经开始出现在最终消费者的心目当中。我自己在看这40年的时候，也伴随着很多中国企业的持续成长，我最深的感受在于，我们最重要的不在于讨论企业的大还是小，我们其实最重要的去讨论企业的可持续性。